三联生活周刊2008012期封面

　　记者◎李伟

　　奥运之年的金融形势注定难以平静。

　　姚明与成龙的广告继续在电视上滚动播出，奥运赞助商VISA向中产阶级们宣扬着信用社会的美好，美国的次级贷款危机从未停止扩散的脚步:美国人住上了房子，还不起钱就跑了，而他们的债券却被层层包装卖到了全世界。

　　3月26日，花旗银行推出一份研究报告，将中国2008年增长率由预期的10.5%调低为9.8%。花旗亚太地区首席经济学家黄益平称，美国经济恶化影响到了亚洲新兴国家经济发展前景。他们同样把印度经济增长率的预期从8.3%削减为7.7%，而2007年，除日本之外的亚洲经济体经济年增长率为8.8%。在此前世界银行的季报中，也将中国2008年的预期增长率由10.8%下调至9.6%，而1978年以来的平均增长率为9.7%。美国的增长预期0.8%。

　　美国经济放缓与高通货膨胀成为笼罩中国经济的两层乌云。美国GDP下降1个百分点，中国的对外贸易则相应下降4～5个百分点。延续了近30年的以廉价劳动力为优势、以外需市场为导向的发展模式遇到了挑战。

　　产业升级、贸易摩擦、渠道压制甚至新“劳动合同法”都将那块“劳动力”的木板越锯越短。更深层次的冲突在于，在世界经济史中，从没有像中国这样一个巨大的经济体从异常落后的状态直接追逐发达国家的先例。中国作为世界第三贸易国，其贸易比价对大国本身的发展是不能忽略的。中国经济对外国市场的依存度出奇的高;中国的核心生产技术依赖外国企业;经济发展严重依赖外界自然资源;经济的贸易比价日趋对中国不利。

　　过去对劳动力比较优势的片面追求，导致中国经济目前陷入了一个尴尬境地——中国生产什么，什么产品就不值钱;中国进口什么，什么产品就价格飙升。

　　在这一困境下，2007年以来的“银行排队”现象则更具时代转折的意味。

　　居民日益上涨的投资热情带动了定期存款大搬家，极大加强了高储蓄国家向高投资国家转变的可能性。超过了16万亿元人民币的居民储蓄，与超过1.5万亿美元的外汇储备同样成为流动性过剩的一员。资本突然成为比较优势，“中投公司”还未挂牌就将30亿美元砸向了黑石，成立两年多的私人股权基金——红杉中国基金，去年已经将两家中国公司推向了境外资本市场。

　　中国经济总量从改革开放初期的百名之外跃升至第4位，国民财富和居民收入也大幅度增加。在国际经济体系新的竞争格局中，中国从单纯以廉价劳动力为最重要比较优势的国家开始转型，走向比较复合型的竞争优势，其中资本要素的优势将更为显著。

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